장기 투자자는 기업 매출이나 이익, 현금흐름, 배당이 계속 늘고 성장이 가속되는 컴파운딩(compounding) 개념을 좋아한다. 미국 배당 성장주에는 그러한 종목들이 매우 많다.
배당 측면에서 그런 S&P 500 기업들의 목록이 아래에 있다. 이 종목들은 대체로 5년 전에 배당수익률이 높지 않았지만, 그때 매수한 투자자라면 그 동안 배당이 많이 성장한 덕분에 현재는 5년 전 주가 기준으 로 배당수익률이 최고 9.20%(베스트바이의 경우)이다. 수년 동안 채권 수익률이 좋지 않아서, 소득을 추구하는 투자자들이 좀 더 유연해졌고, 리스크가 상대적 으로 높아도 수익률이 좋은 자산을 찾게 되었다.
주식도 그런 자산 중 하나이며, 장기적으로 소득을 추구 하는 투자자는 배당금이 장기적으로 커질 수 있는 기업을 가장 선호한다. 현재는 배당수익률이 그렇게 높지 않아도 향후에 사업이 성장하면서 배당금을 현저히 올릴 수 있는 기업 이 매력적인 투자 기회를 제공할 수 있다는 뜻이다. 배당 소득이 증가할 뿐만 아니라 주가도 상승할 가능성이 있다. S&P500 내 최고의 미국 배당성장주 30개를 살펴보자.
배당 컴파운딩의 예
홈디포(Home Depot) 주식을 5년 전인 2016년 6월 23일에 매수했다고 가정해보자.
- 매수 가격은 128.89달러였다. 연간 주당 배당액은 2.76달러로 배당수익률이 2.15%였다. 인상적인 수 익률처럼 안 보일 수도 있으나, 당시 10년 만기 미국 국채 금리가 겨우 1.74%였었다. 그리고 배당금을 재투자하지 않았다고 가정해보자.
- 5년의 시간이 흘러서 2021년 6월 23일 현재 홈디포의 연간 배당액은 6.60달러이다. 따라서 CAGR(compound annual growth rate)은 19%이다. 이날 종가는 311.67달러였다. 5년간 주가가 143% 오 른 것이다. 신규 투자자 관점에서 현재 배당수익률이 2.12%로 여전히 낮은 수준이다. 하지만 5년 전 주 가 기준으로 배당수익률이 5.14%이다. 주가가 잘 오르는 동안 투자자의 배당소득도 성장했다. 배당 컴파운딩 스크린 주가가 상승하고 동시에 배당이 증가한 S&P 500 종목은 홈디포 외에도 꽤 있다. 이 목록을 작성하기 위해서 우선 5년 전에 배당수익률이 최소 2%였던 종목들을 찾아봤다. 총 218개 종 목이 나왔다. 그런 다음 주가가 최소 두 배로 오른 63개 종목으로 목록을 줄였다. 그리고 5년 배당 CAGR이 최소 10%인 30개 종목으로 또다시 목록을 줄였다.
6월 23일 기준 이 30개 종목은 아래와 같다.
| 기업 | 5년 배당 CAGR |
5년 전 주가 기준 배당 수익률 | 5년 전 배당수익률 |
현재 배당수익률 |
5년 주가 상승률 |
| Citizens Financial Group Inc. | 26.6% | 7.05% | 2.17% | 3.40% | 108% |
| Texas Instruments Inc. | 21.8% | 6.45% | 2.40% | 2.19% | 194% |
| NetApp Inc. | 21.4% | 7.69% | 2.92% | 2.48% | 210% |
| Best Buy Co. Inc. | 20.1% | 9.20% | 3.68% | 2.52% | 266% |
| Home Depot Inc. | 19.0% | 5.14% | 2.15% | 2.12% | 143% |
| Regions Financial Corp. | 19.0% | 6.56% | 2.75% | 3.10% | 112% |
| Morgan Stanley | 18.5% | 5.13% | 2.20% | 1.63% | 215% |
| PNC Financial Services Group Inc. | 17.7% | 5.31% | 2.35% | 2.48% | 114% |
| Illinois Tool Works Inc. | 15.7% | 4.27% | 2.06% | 2.05% | 108% |
| L3Harris Technologies Inc. | 15.3% | 4.85% | 2.38% | 1.84% | 163% |
| T. Rowe Price Group | 14.9% | 5.88% | 2.94% | 2.20% | 167% |
| Union Pacific Corp. | 14.2% | 4.83% | 2.48% | 1.95% | 147% |
| Celanese Corp. | 13.6% | 3.91% | 2.07% | 1.83% | 114% |
| JPMorgan Chase & Co. | 13.4% | 5.62% | 3.00% | 2.38% | 136% |
| Fastenal Co. | 13.3% | 4.92% | 2.63% | 2.17% | 126% |
| Trane Technologies PLC | 13.0% | 4.59% | 2.49% | 1.31% | 249% |
| BlackRock Inc. | 12.5% | 4.63% | 2.57% | 1.91% | 143% |
| NextEra | 12.1% | 4.98% | 2.81% | 2.10% | 137% |
| Energy Inc. | 5년 배당 CAGR |
5년 전 주가 기준 배당 수익률 | 5년 전 배당수익률 |
현재 배당수익률 |
5년 주가 상승률 |
| Automatic Data Processing Inc. | 11.9% | 4.14% | 2.36% | 1.91% | 117% |
| Air Products andChemicals Inc. | 11.8% | 4.44% | 2.55% | 2.06% | 115% |
| Anthem Inc. | 11.7% | 3.51% | 2.02% | 1.20% | 194% |
| Motorola Solutions Inc. | 11.6% | 4.18% | 2.41% | 1.33% | 214% |
| KLA Corp. | 11.6% | 4.81% | 2.78% | 1.16% | 315% |
| Abbott Laboratories | 11.6% | 4.54% | 2.62% | 1.62% | 180% |
| Robert Half International Inc. | 11.6% | 3.83% | 2.22% | 1.73% | 121% |
| Eli Lilly and Co. | 10.8% | 4.60% | 2.76% | 1.57% | 194% |
| Avery Dennison Corp. | 10.6% | 3.53% | 2.13% | 1.30% | 171% |
| Analog Devices Inc. | 10.4% | 4.75% | 2.89% | 1.69% | 182% |
| Norfolk Southern Corp. | 10.3% | 4.44% | 2.71% | 1.47% | 203% |
| Parker-Hannifin Corp. | 10.3% | 3.61% | 2.21% | 1.40% | 159% |
5년 전에 위 목록에 포함된 어떤 기업의 주식을 매수했다면, 배당수익률이 훨씬 더 매력적인 수준이 됐을 것이다. 신규 투자자가 봤을 때는 여전히 배당수익률이 대체로 낮다.
하지만 지금 당장 배당소득을 많이 얻는 데 초점을 맞추는 것보다, 배당을 늘리면서 동시에 다른 것들도 잘 하는 기업의 주식을 보유하는 게 더 좋은 전략이 될 수 있다. 다음은 위 목록의 종목들에 대한 월가 애널리스트들의 의견을 정리한 표이다.
| 기업 | 매수 의견 비율 | 종가(6/23) | 컨센서스 목표가 |
예상 12개월 상승률 |
| Citizens Financial Group Inc. | 75% | $45.92 | $51.56 | 12% |
| Texas Instruments Inc. | 47% | $186.10 | $201.15 | 8% |
| NetApp Inc. | 48% | $80.60 | $84.91 | 5% |
| Best Buy Co. Inc. | 45% | $111.25 | $126.09 | 13% |
| Home Depot Inc. | 69% | $311.67 | $350.14 | 12% |
| Regions Financial Corp. | 62% | $20.02 | $23.65 | 18% |
| Morgan Stanley | 79% | $85.87 | $96.10 | 12% |
| PNC Financial Services Group Inc. | 41% | $185.13 | $197.72 | 7% |
| Illinois Tool Works Inc. | 22% | $222.02 | $242.78 | 9% |
| L3Harris Technologies Inc. | 70% | $221.45 | $241.30 | 9% |
| T. Rowe Price Group | 25% | $196.54 | $186.62 | -5% |
| Union Pacific Corp. | 69% | $219.11 | $243.54 | 11% |
| Celanese Corp. | 54% | $148.75 | $178.09 | 20% |
| JPMorgan Chase & Co. | 63% | $151.12 | $166.53 | 10% |
| Fastenal Co. | 20% | $51.59 | $49.60 | -4% |
| Trane Technologies PLC | 39% | $179.73 | $192.00 | 7% |
| BlackRock Inc. | 81% | $865.42 | $927.79 | 7% |
| NextEra Energy Inc. | 65% | $73.35 | $87.89 | 20% |
| Automatic Data Processing Inc. | 25% | $195.23 | $196.76 | 1% |
| Air Products and Chemicals Inc. | 57% | $290.83 | $322.95 | 11% |
| Anthem Inc. | 74% | $377.98 | $424.40 | 12% |
| Motorola Solutions Inc. | 64% | $213.32 | $226.60 | 6% |
| KLA Corp. | 45% | $310.86 | $364.59 | 17% |
| Abbott Laboratories | 78% | $110.84 | $123.95 | 12% |
| Robert Half International Inc. | 43% | $87.75 | $87.00 | -1% |
| Eli Lilly and Co. | 62% | $217.10 | $230.38 | 6% |
| Avery | 54% | $208.62 | $233.10 | 12% |
컴파운딩 효과를 보려는 장기 투자자에게 12개월 목표가는 유용하지 않을 수 있다. 그러나 이 기업들 중 에서 대략 3분의 2는 매수 의견이 많다. 지금 주가가 저렴해 보이지 않을 수도 있으나 5년 전에도 저렴 해 보이지 않았다.
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