CJ4우(전환), 특이한 그 이름에 담긴 의미

개인적으로는 CJ그룹은 국내 대기업 중에서 향후 성장 가능성이 꽤 큰 기업이라고 생각한다. 다만 최근에는 CJ ENM이 Mnet 관련 비리에 연루되며 곤욕을 치르고 있고 얼마 전에는 이재현회장의 장남이 마약 사건에 휘말리는 등 안팎으로 시끄럽다. 문제가 있는 것들은 정리가 되고 성장동력이 있는 사업들이 무리없이 진행이된다면 향후 CJ 주가도 나쁘지 않으리라 생각한다. 다만 장기투자를 하겠다면 고려해볼만한 옵션이 있어 소개하려한다.

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주식의 특징

CJ4우는 지주회사 CJ(001040)가 지난해 12월 20일 모든 주식에 대해 주당 0.15주를 주식배당할 것이라고 밝힌 뒤 8월 발행됐다. 발행되는 주식 총수는 33만8865주다.

 

CJ 본주 월봉 차트. 15년을 정점 기준으로 현재 1/3토막 진행중 

CJ4우(전환) 일봉 차트. 다른 우선주에 비해 괴리율이 점점 줄어드는 모습이다.

 

1. 전환권: 발행 후 10년이 되는 날 보통주로 전환​

이 우선주는 전환권이 붙어있는 주식으로 발행 후 10년이 되는 2029년 3월에 CJ보통주로 전환할 수 있다. 추후에 본주로 교환할 수 있기 때문에 시간이 흐르면서 점차 본주의 가격으로 수렴한다. 즉 현재 본주와의 괴리율이 다소 좁혀지기는했으나 괴리율이 벌어지면 벌어질수록 CJ4우(전환) 주식의 매력도가 올라간다고 볼 수 있다. 이미 기상장되어있는 다른 우선주들에 비해 괴리율이 작은 것을 보면 알 수 있다. 당연하지만 CJ그룹이 10년간 지속 성장한다면 주식평가차익도 기대해볼 수 있다. 

2. 우선배당권: 액면금액의 2%(100원) 우선 배당​

액면금액의 2%인 100원이 최소배당으로 책정되어있다. 기준가대비 2% 수준이었다면 굉장히 훌륭한 주식이었겠지만 최소배당은 그래도 없는것보단 있는게 나으니... 

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CJ경영철학. CJ그룹 제공

 

3.배당에 관한 사항: 참가적, 누적적​

향후 배당에 있어서 본주의 배당을 참가적 기준으로 같은 금액을 지급받을 수 있는 권리가 있다. 올해 지급한 배당이 주당 1,450원이었는데 내년에도 비슷한 수준으로 배당을 할 경우 우선주 투자자도 같은 배당을 받을 수 있다. 또 경영상황애 따라 배당금을 지급하지 않을 수 있는데 이 경우 액면의 2%인 100원이 누적되어 향후 지급된다. 우선주이다보니 의결권이 없긴 하지만 주주총회에서 우선배당에 대한 취소결의를 하여 의결권 부활이 가능하긴 하다. 

CJ제일제당 부장 이선호씨. 제공 CJ그룹

결론적으로 CJ지주회사에 장기투자를 할 사람들이 괴리율이 벌어질때마다 매입하면 최상의 효율이 될 것이다. 애초에 이 주식의 존재 목적이 경영권 승계에 어느정도 목적이 있기 때문에 장기투자자에게는 딱이다. 물론 현재 그룹 전반에 닥친 위기상황이 잘 타개되어야하지만 말이다. 게다가 장남 이선호씨가 마약혐의로 시끄러웠던 터라 경영권승계 계획에 차질이 생겨 속도를 내긴 어려워보인다.